Coach traina il Q3 di Tapestry che chiude sopra le attese. Alza ancora la guidance per l’anno

Tapestry archivia il terzo trimestre fiscale 2026 con risultati superiori alle attese e alza nuovamente la guidance per l’intero esercizio, sostenuta dalla crescita del marchio Coach, dall’espansione della marginalità e da una domanda solida nei principali mercati internazionali.

Il gruppo statunitense, proprietario dei brand Coach e Kate Spade, ha registrato ricavi pari a 1,92 miliardi di dollari (circa 1,69 miliardi di euro) nel trimestre chiuso il 28 marzo, in aumento del 21% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente (+19% a cambi costanti), e superando la media degli analisti di 1,79 miliardi di dollari, specifica Reuters. Su base pro forma, escludendo Stuart Weitzman ceduto nell’agosto 2025, la crescita dei ricavi sale al 25% (+23% a cambi costanti).

L’utile operativo è cresciuto del 69% a 427,5 milioni di dollari, con un margine operativo pari al 22,3%, in miglioramento di 630 punti base rispetto al terzo trimestre dell’esercizio precedente. L’utile per azione diluito si è attestato a 1,65 dollari, in crescita del 74%, mentre l’utile per azione rettificato ha raggiunto 1,66 dollari (+62 per cento).

A trainare la performance è stata soprattutto Coach, che ha chiuso i tre mesi con ricavi pari a 1,7 miliardi di dollari, in aumento del 31% (+29% a cambi costanti), beneficiando della forte domanda nella categoria leathergoods e della crescita della clientela Gen Z. Kate Spade ha invece registrato un calo del 10% a 219,6 milioni di dollari.

Dal punto di vista geografico, Tapestry ha evidenziato una crescita a doppia cifra in Nord America (+20%), Europa (+21%) e Asia-Pacifico, con la Greater China in aumento del 55% a cambi costanti. La società ha inoltre dichiarato di aver acquisito oltre 2,4 milioni di nuovi clienti nel trimestre, con oltre il 35% rappresentato da consumatori Gen Z.

“Siamo riusciti a tradurre insight e creatività in crescita significativa, espansione dei margini e rafforzamento della desiderabilità dei brand”, ha commentato Joanne Crevoiserat, CEO di Tapestry, sottolineando come i risultati riflettano “i benefici cumulativi della strategia ‘Amplify’”.

Alla luce dell’andamento del trimestre e di un quarto trimestre atteso sopra le previsioni iniziali, il gruppo ha rivisto al rialzo l’outlook per l’intero esercizio fiscale 2026. Tapestry prevede ora ricavi intorno a 7,95 miliardi di dollari, rispetto alla precedente guidance superiore a 7,75 miliardi. La crescita annuale attesa è pari a circa il 14% reported e al 13% a cambi costanti. Su base pro forma, l’incremento stimato sale rispettivamente al 17% e al 16 per cento.

Il gruppo si attende inoltre un margine operativo intorno al 23%, in miglioramento di circa 300 punti base sull’anno precedente, rispetto alla precedente previsione di +180 punti base. L’utile per azione adjusted è ora previsto nell’area dei 6,95 dollari, oltre la guidance precedente compresa tra 6,40 e 6,45 dollari e in crescita di oltre il 35% anno su anno.

Anche la generazione di cassa è stata rivista al rialzo: il free cash flow adjusted è atteso vicino a 1,6 miliardi di dollari, rispetto alla precedente indicazione di circa 1,5 miliardi. In parallelo, Tapestry ha aumentato a 1,6 miliardi di dollari il piano di remunerazione degli azionisti per il 2026 fiscale, tra dividendi e buyback, rispetto ai precedenti 1,5 miliardi.

Nonostante i dati positivi, il titolo è crollato a Wall Street cedendo 12 punti percentuali. Nel corso conference call sui risultati sono emersi diversi elementi che hanno smorzato l’entusiasmo, tra cui il marchio Kate Spade, ancora in difficoltà, che deve affrontare cali di fatturato nel breve termine e pressioni sui margini legate ai dazi doganali.