eBay ha respinto l’offerta da 56 miliardi di GameStop

Il consiglio di amministrazione di eBay ha respinto l’offerta di acquisizione da 56 miliardi di dollari presentata da GameStop, ritenendola insufficiente rispetto al valore della società.

Fatti principali

• eBay ha respinto l’offerta di acquisizione presentata da GameStop, definendola poco credibile e non sufficientemente attrattiva.
• Il gruppo ha evidenziato criticità nella struttura finanziaria dell’operazione e dubbi sulle garanzie industriali della possibile società combinata.
• GameStop aveva indicato circa 20 miliardi di dollari di finanziamenti tramite debito, senza chiarire la copertura della restante parte necessaria all’acquisizione.
• eBay ha sottolineato l’assenza di contatti preliminari tra le due società prima della presentazione dell’offerta.
• Tra le preoccupazioni citate figurano i rischi legati alla governance e all’integrazione operativa dopo una possibile fusione.

L’offerta

L’offerta presentata da GameStop prevedeva l’acquisizione di eBay per 125 dollari per azione, per un valore complessivo di circa 55,5 miliardi di dollari. La proposta era strutturata per metà in contanti e per metà in azioni GameStop. Includeva un premio rispetto alle quotazioni precedenti all’ingresso del gruppo nel capitale di eBay. La società guidata da Ryan Cohen aveva inoltre comunicato di detenere già circa il 5% del marketplace e di aver avviato le procedure regolatorie necessarie, inclusa la notifica antitrust negli Stati Uniti.

Secondo GameStop, l’operazione avrebbe permesso di rafforzare il posizionamento nel commercio elettronico e creare sinergie tra la piattaforma di eBay e la rete di negozi fisici del gruppo negli Stati Uniti, con possibili sviluppi nei settori della logistica, dell’autenticazione e del live commerce. Restavano però aperti diversi interrogativi sulla sostenibilità finanziaria dell’operazione, considerando che solo una parte del finanziamento sarebbe stata coperta tramite debito.

Chi è Ryan Cohen

Ryan Cohen ha un patrimonio stimato di circa 5 miliardi di dollari, secondo Forbes. È l’ex ceo di Chewy, società di articoli per animali domestici co-fondata nel 2011. Sotto la sua guida, l’azienda ha raggiunto circa 3,5 miliardi di dollari di fatturato annuo prima della vendita a PetSmart per 3,4 miliardi di dollari nel 2017. Cohen ha poi lasciato il ruolo operativo nel 2018.

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Alla fine del 2020 Cohen ha investito circa 76 milioni di dollari per acquisire una quota del 13% in GameStop. Ha così spinto il management ad accelerare la trasformazione del gruppo e a ridurre la dipendenza dalla rete di negozi fisici. Nel gennaio 2021 è entrato nel consiglio di amministrazione della società, diventando una figura centrale durante il rally delle meme stock sostenuto dalla community di Reddit. Figlio di un’insegnante e di un importatore di vetreria, Cohen ha avviato la sua prima attività a 15 anni, guadagnando commissioni tramite programmi di referral collegati ai siti di e-commerce.

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L’articolo eBay ha respinto l’offerta da 56 miliardi di GameStop è tratto da Forbes Italia.