Qvc Group, la ristrutturazione finisce sotto accusa

La procedura di Chapter 11 avviata da Qvc Group lo scorso aprile scorso rischia di complicarsi. Un gruppo di investitori titolari di azioni privilegiate ha chiesto al tribunale fallimentare del Distretto meridionale del Texas l’autorizzazione a presentare un piano di riorganizzazione alternativo a quello proposto dalla società, mettendo sotto pressione una ristrutturazione che puntava a chiudersi in tempi rapidi.

Al centro della contestazione vi è un credito infragruppo da 400 milioni di dollari, collegato a potenziali pretese complessive stimate in circa 3 miliardi, che la controllata operativa Qvc Inc. vanta nei confronti della holding Qvc Group Inc. Gli azionisti sostengono che tale passività sia stata “artificialmente costruita” con l’obiettivo di azzerare il valore delle loro azioni privilegiate, trasferendo di fatto la ricchezza della capogruppo (giudicata solvibile) ai creditori della controllata. Il credito, contestano, non è mai comparso in alcuna comunicazione pubblica.

Al 10 aprile scorso la holding deteneva circa 195 milioni di dollari in liquidità e una quota del 62% in Cornerstone Brands, società attiva nell’abbigliamento e nell’arredamento, con 74 milioni di cassa e zero debito finanziario. Secondo il piano attualmente sul tavolo, questi asset verrebbero interamente trasferiti a Qvc Inc. a copertura del credito infragruppo contestato, azzerando ogni prospettiva di recupero per gli azionisti privilegiati.

La scadenza per le obiezioni è fissata per oggi, 19 maggio, mentre l’udienza di conferma è calendarizzata per il 26 maggio. La procedura di Chapter 11 punta intanto a ridurre il debito complessivo del gruppo da 6,6 miliardi a circa 1,3 miliardi di dollari, con la società che dovrebbe riemergere come Reorganized QVC Inc. Le operazioni internazionali restano escluse dalla procedura.