Giappone: ipotesi su aumento dell’acquisto di titoli di Stato da parte del fondo previdenziale rafforza lo yen

Le indiscrezioni su un possibile aumento degli investimenti del Fondo d’investimento presidenziale governativo (Gpif) nei titoli di Stato giapponesi (Jgb) hanno influenzato i mercati, facendo scendere i rendimenti obbligazionari, rafforzare lo yen e sostenere la Borsa di Tokyo. Le aspettative sono nate dopo le dichiarazioni della ministra delle Finanze Satsuki Katayama, che ha invitato fondi pensione e risparmiatori a incrementare gli investimenti negli asset giapponesi, messaggio successivamente rilanciato anche dalla premier Sanae Takaichi. Gli operatori ritengono che anche un aumento limitato della quota di titoli di Stato nel portafoglio del Gpif, il maggiore fondo pensione al mondo con circa 300.000 miliardi di yen (circa 1.800 miliardi di dollari) in gestione, potrebbe tradursi in acquisti per migliaia di miliardi di yen. Sebbene il governo abbia precisato che non esistono piani immediati per modificare l’allocazione strategica del fondo, ogni dichiarazione ufficiale continua ad alimentare le aspettative del mercato.

Le speculazioni sono state rafforzate anche dalla domanda insolitamente forte registrata nell’ultima asta dei titoli di Stato ventennali, dove alcuni analisti hanno ipotizzato la presenza del Gpif tra gli acquirenti, anche se non vi sono conferme. Intanto, il governo valuta anche l’eventuale inclusione dei Jgb tra gli strumenti acquistabili tramite il programma di investimento agevolato Nisa destinato ai risparmiatori privati. Il dibattito si inserisce nel contesto delle crescenti preoccupazioni per la sostenibilità fiscale del Giappone, alimentate dal nuovo piano economico del governo, che prevede massicci investimenti pubblici e privati senza indicare chiaramente le coperture finanziarie. I mercati continuano inoltre a monitorare i rapporti tra governo e Banca del Giappone, temendo possibili pressioni per rallentare il processo di normalizzazione della politica monetaria.

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