Moody’s conferma il rating stabile della Tunisia: “Ridotto il fabbisogno di finanziamento esterno”

Il fabbisogno di finanziamento esterno della Tunisia “si è ridotto e risulta oggi meglio coperto dalle riserve in valuta estera, rimaste stabili negli ultimi anni” nonostante i consistenti rimborsi di euro-obbligazioni (eurobond). Ad affermarlo l’agenzia di rating Moody’s che ha completato la revisione periodica del merito di credito della Tunisia, confermando le valutazioni già in vigore senza annunciare alcuna azione di rating. L’agenzia precisa che la revisione, effettuata dal comitato del 16 luglio scorso, non rappresenta un’indicazione di un imminente cambiamento del giudizio. Secondo Moody’s, il profilo creditizio della Tunisia continua a essere limitato dal ridotto spazio fiscale, dagli elevati livelli di debito pubblico, dalle difficoltà strutturali che frenano la crescita economica e dall’accesso ancora limitato ai finanziamenti a costi sostenibili. L’agenzia osserva che “il Paese continua a beneficiare di un sostegno finanziario, seppur limitato e discontinuo, da parte dei partner internazionali”.

Moody’s evidenzia segnali di resilienza del settore esterno anche in un contesto di prezzi energetici elevati. Nei primi cinque mesi del 2026 le importazioni di energia sono aumentate del 38 per cento su base annua, ma le riserve valutarie hanno mantenuto una copertura pari a circa 3,3 mesi di importazioni a giugno. A sostenere la bilancia dei pagamenti hanno contribuito la crescita delle esportazioni agricole, l’aumento costante delle rimesse degli emigrati e un incremento del 14 per cento degli investimenti diretti esteri nel primo trimestre del 2026. L’agenzia sottolinea inoltre che, “con il rimborso dell’ultimo grande eurobond nel luglio 2026, il profilo delle scadenze del debito estero appare più favorevole”. Sul fronte dei conti pubblici, Moody’s prevede che “il 2026 rappresenterà una pausa nel percorso di consolidamento fiscale, a causa dell’aumento della spesa per il pubblico impiego e dell’avvio del Piano nazionale di sviluppo 2026-2030”. A ciò si aggiunge l’impatto dei maggiori prezzi dell’energia sulla spesa per i sussidi, che nel 2025 rappresentava già il 20 per cento della spesa pubblica, pari al 6,8 per cento del prodotto interno lordo (Pil).

L’agenzia attribuisce alla Tunisia un punteggio di forza economica pari a “ba3”, penalizzato dagli ostacoli strutturali alla creazione di occupazione, allo sviluppo del settore privato e all’attrazione di investimenti esteri. La forza istituzionale è valutata “b2”, mentre la solidità fiscale resta a “caa1”, riflettendo il deterioramento dei conti pubblici e l’elevata rigidità della spesa. Il rischio di eventi avversi è classificato “b”, principalmente per effetto dei rischi politici, della liquidità governativa e della vulnerabilità esterna. Moody’s mantiene dunque un outlook “stabile”, ritenendo che le esigenze di finanziamento esterno resteranno sotto controllo, pur in presenza di persistenti vulnerabilità fiscali legate agli elevati prezzi dell’energia, all’alto debito pubblico e al ricorso al finanziamento della banca centrale. Un miglioramento del rating potrebbe derivare da “un’accelerazione delle riforme strutturali, da un consolidamento fiscale più rapido e da un accesso più agevole ai mercati internazionali dei capitali”. Al contrario, un deterioramento delle riserve valutarie, della liquidità interna o degli squilibri fiscali ed esterni potrebbe determinare un declassamento. L’agenzia ha infine confermato senza modifiche anche il rating “Caa1” con outlook stabile della Banca centrale della Tunisia, che emette e rimborsa strumenti di debito per conto dello Stato.

Leggi anche altre notizie su Nova News

Clicca qui e ricevi gli aggiornamenti su WhatsApp

Seguici sui canali social di Nova News su Twitter, LinkedIn, Instagram, Telegram

L'articolo Moody’s conferma il rating stabile della Tunisia: “Ridotto il fabbisogno di finanziamento esterno” proviene da Agenzia Nova.