Avvio d’anno ancora in crescita per Inditex (+5,8%). E il mercato premia il titolo

Si apre in crescita il 2026 di Inditex. Il colosso spagnolo del fast fashion conferma il segno più che sempre accompagna le sue performance, con vendite in aumento del 5,8% (a cambi correnti, +8,8% a cambi costanti) nel primo trimestre del fiscal year, arrivate a quota 8,8 miliardi di euro.

Anche sul fronte della redditività i numeri sono in crescita: nei tre mesi terminati ad aprile, il player a cui fanno capo, tra gli altri, Zara, Bershka, Pull&Bear, Massimo Dutti e Stradivarius ha totalizzato un utile netto pari a 1,4 miliardi di euro, in rialzo del 5,4% sul medesimo quarter dell’anno precedente; il margine lordo, parallelamente, è cresciuto del 6,9% a 5,4 miliardi di euro, arrivando al 61,2% e dunque in aumento di 67 punti base rispetto a un anno fa. Questa mattina, per tutta risposta, il titolo di Inditex è arrivato a segnare una progressione fino a cinque punti percentuali alla Borsa di Madrid.

Dal punto di vista operativo, il gruppo segnala come i costi siano aumentati del 6,4 per cento. Nonostante ciò, l’ebitda ha raggiunto i 2,57 miliardi di euro, in crescita del 7,3% rispetto ai 2,39 miliardi del primo trimestre 2025, con un margine del 29,3% contro il precedente 28,9 per cento. L’ebit si è attestato a 1,76 miliardi di euro, in aumento del 7% rispetto agli 1,64 miliardi dello stesso periodo del 2025. Il margine operativo è salito al 20,1% dal 19,8 per cento.

Nel corso del trimestre Inditex ha inoltre proseguito il programma di ottimizzazione della rete commerciale in 44 mercati attraverso aperture, trasferimenti, ristrutturazioni e assorbimenti di punti vendita, ha dichiarato. A fine aprile il gruppo contava 5.456 negozi, rispetto ai 5.562 dello stesso periodo dell’anno precedente, in linea con una strategia che punta a rafforzare la produttività degli spazi fisici e l’integrazione con il canale online.

Come di consueto, Inditex ha anche offerto un’anticipazione sull’andamento del secondo trimestre ormai avviato e anch’esso nel solco del trend di crescita tracciato dal primo (oltre che da un 2025 anch’esso in crescita, seppur ormai normalizzata). Tra il primo maggio e il primo giugno 2026, infatti, le vendite in store e online a cambi costanti sono aumentate dell’11,5% rispetto allo stesso periodo del 2025, favorite anche dagli effetti di calendario. Una performance sensibilmente al di sopra delle stime degli analisti che – si legge su Reuters – per il mese di maggio si aspettavano una crescita dell’8 per cento.

“Questa performance è ancora più significativa se considerata nel contesto delle più ampie sfide macroeconomiche e geopolitiche osservate negli ultimi mesi”, ha dichiarato Gorka Garcia-Tapia Yturriaga, direttore investor relations di Inditex, durante una call con gli analisti. Aggiungendo però, pur senza fornire un dato numerico, che le vendite in Medio Oriente, dove Inditex è presente con negozi gestiti da partner in franchising, sono state penalizzate.

E per quanto riguarda l’intero esercizio 2026, il gruppo prevede una crescita della superficie commerciale lorda di circa il 5%, accompagnata da un contributo netto positivo degli spazi e da una crescita delle vendite online. Più caute le previsioni economiche: a cambi correnti, Inditex stima un impatto negativo delle valute sulle vendite pari a circa l’1% e prevede un margine lordo stabile entro una variazione di circa 50 punti base.

Proseguono, ad ogni modo, gli investimenti ordinari previsti per il 2026, che ammontano a circa 2,3 miliardi di euro e saranno destinati principalmente all’ottimizzazione degli spazi commerciali, all’integrazione tecnologica e al potenziamento delle piattaforme online.