Inwit, target price confermato per Mediobanca: inutile duplicare le reti mobili, serve cooperazione

Mediobanca Research conferma il rating outperform e il prezzo obiettivo di 10,70 euro su Inwit. La società delle torri è in mezzo a un guado che spera di risolvere a livello giudiziario dopo che Fastweb+Vodafone ha mandato il recesso dall’accordo con Inwit ritenendo i costi fuori mercato minacciando di realizzare una rete parallela. Nel contempo Inwit e Tim sono impegnate in una negoziazione assistita per la controversia relativa alla risoluzione del Master Service Agreement da parte dell’operatore telefonico che considera le tariffe praticate dalla società delle torri troppo care, con l’obiettivo di raggiungere una soluzione extragiudiziale.

La procedura prevede un periodo di 90 giorni per il raggiungimento di un accordo. Parallelamente è in corso il procedimento giudiziario dinanzi al Tribunale di Milano che coinvolge anche Fastweb + Vodafone. Un chiarimento potrebbe arrivare il 23 luglio quando Inwit potrà leggere le memorie depositate dall’operatore telefonico. “Continuiamo a ritenere che evitare la duplicazione delle reti rimanga fondamentale- spiegano gli analisti di Mediobanca-Una più ampia cooperazione tra le reti esistenti rimane una strada da esplorare, sia per le infrastrutture fisse sia mobili”. Secondo Mediobanca “le società di telecomunicazioni e le società di gestione delle torri dovranno collaborare per consentire i sostanziali investimenti necessari a supportare le infrastrutture digitali di prossima generazione”.

Da un punto di vista industriale, gli analisti non riescono a individuare un’alternativa credibile per gli operatori di telecomunicazioni se non quella di mantenere il loro rapporto con Inwit che però, dicono gli analisti, dovrebbe fare di tutto per non perdere i suoi principali clienti. Ma anche questi ultimi dovrebbero optare per una soluzione di compromesso  per accelerare gli investimenti in infrastrutture di rete innovative”. Questo in un momento che vede il settore subire la pressione degli operatori satellitari, con SpaceX impegnata in colloqui per una partnership su un’offerta di telefoni cellulari per i consumatori.

Mediobanca Research non vede però rischi per le società di torri europee e continua a credere che alla fine si apriranno spazi per una cooperazione nelle aree rurali e remote. “Allo stesso tempo, ha spiegato Mediobanca, Nvidia sta sempre più inquadrando le reti wireless come piattaforme infrastrutturali basate sull’intelligenza artificiale e dunque non ci sorprenderemmo se le società di torri europee esplorassero opzioni di fusione e acquisizione, o attirassero l’interesse di concorrenti statunitensi o fondi di private equity, potenzialmente portando a operazioni di delisting qualora le valutazioni rimanessero depresse”.

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