Inditex chiude il 2025 a 39,9 miliardi (+3,2%) e supera le previsioni nel quarto trimestre

Si chiude col segno più il fiscal year 2025 di Inditex. Per il colosso spagnolo del fast fashion le vendite sono aumentate del 3,2% a cambi correnti (+7% a cambi costanti), raggiungendo i 39,9 miliardi di euro, in linea con il consenso degli analisti, mentre l’utile netto è aumentato del 6%, raggiungendo i 6,2 miliardi di euro, con un earnings per share di 2 euro che centra in pieno le previsioni.

Ma è l’ultimo trimestre dell’anno a regalare le maggiori soddisfazioni alla famiglia Ortega. Con 11,7 miliardi di euro di ricavi e una crescita del 3,9% a cambi correnti (+9% a cambi costanti), Inditex ha superato le aspettative di Deutsche Bank e del consensus (+8,8 per cento). Un risultato che testimonia la capacità del gruppo di navigare tra le insidie valutarie e le tensioni geopolitiche. Il vero colpo d’occhio arriva dall’analisi dei margini: quello lordo migliora di 84 punti base al 54,8% nel trimestre, mentre su base annua il balzo è di 50 punti base al 58,3 per cento. L’utile lordo è aumentato del 3,9% a quota 23,2 miliardi di euro. “Una performance che riflette la strategia vincente di puntare sulle vendite a prezzo pieno e sulla differenziazione del brand”, commentano gli analisti di Deutsche Bank.

“Inditex ha saputo allontanarsi dalla guerra dei prezzi, puntando sulla credibilità fashion e sull’esperienza in store”, riporta Wwd le parole di Yanmei Tang, senior analyst di Third Bridge. “Una strategia che ha permesso al colosso di Arteixo di distinguersi dai competitor ultra low-cost come Shein, costruendo un posizionamento premium nel segmento fast fashion”. E i numeri danno ragione a questa visione: l’ebitda margin tocca il 17,6% nel trimestre (contro un consensus del 17,3%) e il 20,1% su base annua, sostenuto da un controllo ferreo dei costi operativi cresciuti solo del 2,8% nonostante gli investimenti in tecnologia e sostenibilità. Nell’anno, l’utile ante imposte è aumentato del 5,8% a 8 miliardi di euro, con un margine pbt (percentuale di profitto che un’azienda genera prima delle imposte) del 20,1 per cento. L’ebitda infine è cresciuto del 5% a 11,3 miliardi di euro.

Anche il canale digitale contribuisce alla crescita con un +4,8% annuo, mentre la gestione dell’inventario si conferma efficace con una riduzione del 2,2% delle scorte di fine anno. La posizione finanziaria rimane solida: 11 miliardi di euro di liquidità netta (+4,3% annuo) che garantiscono ampia flessibilità per gli investimenti futuri.

I marchi più piccoli di Inditex hanno superato Zara. Le vendite nette di Bershka sono salite a 3,3 miliardi di euro, rispetto ai 2,9 miliardi dell’anno precedente, mentre Stradivarius ha registrato un incremento a 3 miliardi di euro, rispetto ai 2,66 miliardi. Al contrario, Zara, Zara Home e Lefties insieme hanno visto una crescita più contenuta, arrivando a 28 miliardi di euro, contro i 27,78 miliardi dell’anno passato. Pull&Bear, invece, è stato l’unico marchio a segnare un calo degli utili, con i profitti ante imposte scesi a 422 milioni di euro, rispetto ai 458 milioni dell’anno precedente.

E ancora, le prime settimane del nuovo anno fiscale confermano il trend positivo: dal 1° febbraio all’8 marzo le vendite sono cresciute a +9%, superando i timori legati alle condizioni meteorologiche avverse e alle tensioni in Medio Oriente.

Per il 2026, Inditex pianifica un incremento del 5% dello spazio commerciale attraverso aperture e ampliamenti, con investimenti per 2,3 miliardi di euro concentrati sull’ottimizzazione retail e l’integrazione tecnologica. Gli analisti prevedono un headwind valutario dell’1% sulle vendite (ovvero si prospetta una diminuzione dell’1% delle sue vendite totali a causa delle variazioni dei tassi di cambio), ma confermano aspettative di crescita in alta single digit nonostante i comparativi più sfidanti.

Con la Spagna che guida la crescita regionale (+9%) e le collezioni primaverili già ben accolte dal mercato, il colosso di Zara si è dichiarata ottimista per l’anno. “Questi risultati riflettono la capacità dei nostri team di onorare la fiducia che milioni di clienti ripongono ogni giorno nei nostri otto formati commerciali”, ha commentato in una nota Óscar García Maceiras, CEO di Inditex. “Entrare in contatto con loro, comprendere i loro desideri e offrire il miglior prodotto e un’esperienza differenziata sono alla base delle nostre aspettative di crescita a lungo termine”.