Hugo Boss chiude il full year a quota 4,2 mld € (-1%). Q4 sopra le aspettative

Si chiude leggermente al di sopra delle aspettative di mercato il 2025 di Hugo Boss, che nel full year archivia ricavi in flessione dell’1% a valuta corrente (in crescita del 2% a cambi costanti) a quota 4,2 miliardi di euro. A dare stabilità al player tedesco, dopo un terzo trimestre piuttosto debole, è l’ultimo quarter, in cui le vendite sono aumentate del 2% per 1,28 miliardi di euro. Questa performance è stata trainata dal ritorno alla crescita del retail fisico del gruppo, che ha registrato anche un lieve aumento delle vendite a parità di negozi, riflettendo una stagione natalizia positiva e iniziative di brand e di prodotto ad alto impatto che hanno risuonato bene tra i consumatori.

Nell’intero anno le vendite wholesale sono aumentate del 2%, “sostenute da consegne di collezioni di successo e dalla continua espansione del business globale in franchising della società”, si legge nel report finanziario. Nel quarto trimestre la crescita ha accelerato al 14%, sostenuta da maggiori consegne ad alcuni partner selezionati, anche grazie a uno spostamento temporale di ordini dal primo trimestre del 2026 al quarto trimestre del 2025. L’online è cresciuto invece del 7% nel 2025, accelerando al 12% nel quarto trimestre.

A garantire ottimismo è però la redditività. L’azienda ha registrato un ebit pari a 391 milioni di euro nel 2025, in aumento rispetto ai 361 milioni dell’anno precedente e al di sopra della previsione media degli analisti, pari a 379 milioni di euro, secondo un sondaggio fornito dalla stessa società e riportato da Reuters. Le azioni della società, in calo del 2,5% dall’inizio dell’anno, erano indicate in rialzo del 4,4% nelle prime contrattazioni a Francoforte. Attualmente in Borsa i titoli del gruppo segnano un aumento di oltre tre punti percentuali.

Guardando alla performance delle singole linee, nel 2025 le vendite a cambi correnti di Boss womenswear e Hugo sono diminuite entrambe del 6%, mentre Boss menswear è cresciuto dell’1%. Nel quarto trimestre, le vendite di Boss Womenswear sono calate del 3%, Hugo è rimasto stabile, mentre Boss Menswear ha registrato un aumento del 4 per cento.

Rispetto alle aree geografiche, nell’area Emea i ricavi sono aumentati del 2% nel 2025, trainati principalmente dalla crescita nei mercati europei chiave come Germania e Francia. Entrambi i mercati hanno contribuito anche all’accelerazione nell’ultimo trimestre, con ricavi a cambi costanti nell’area emea in aumento del 9% nel quarto trimestre. Nelle Americhe, la crescita è stata del 3% sull’intero anno, riflettendo miglioramenti progressivi nel mercato statunitense nel corso del 2025. Nel quarto trimestre gli Stati Uniti hanno registrato una crescita solida, accompagnata da un aumento dei ricavi a doppia cifra in America Latina, che ha portato a un incremento complessivo del 6% per la regione. Nell’area Asia/Pacifico, le vendite sono invece diminuite del 5% a cambi costanti, principalmente a causa della domanda locale debole in Cina. Nel quarto trimestre le vendite hanno mostrato un miglioramento progressivo, attestandosi a –1% a cambi costanti, con la crescita nel Sud-est asiatico e nel Pacifico che ha in gran parte compensato un moderato calo dei ricavi in Cina. Infine, le vendite nel business delle licenze sono rimaste nel 2025 del 5% inferiori rispetto all’anno precedente, principalmente a causa di una base di confronto particolarmente elevata. Nel quarto trimestre i ricavi sono diminuiti del 4 per cento.

Per il gruppo, l’esercizio 2026 avrà un ruolo cruciale nel percorso verso una crescita redditizia di lungo periodo. Nell’ambito della strategia Claim 5 Touchdown, il 2026 fungerà da anno di riallineamento mirato del brand e dei canali distributivi, pensato per valorizzare Boss e Hugo e rafforzarne il posizionamento nel lungo termine. Come già annunciato nei mesi scorsi, l’esecuzione tra il 2026 e il 2028 si concentrerà su tre aree chiave di eccellenza: brand, distribuzione e operazioni. Le iniziative in queste aree sono progettate per rafforzare entrambi i brand, migliorare ulteriormente l’efficienza e la disciplina sui costi, e creare le condizioni per una nuova crescita di ricavi e profitti a partire dal 2027, sottolinea l’azienda nel report. Alla luce di questo riallineamento mirato di brand e canali – proprio come anticipato il 3 dicembre 2025 – le vendite del gruppo sono attese in calo a cifra singola (tra la metà e la fascia alta), prima di tornare a crescere dal 2027. “Ciò include chiusure mirate di negozi nell’ambito di un approccio distributivo più selettivo, con una moderata riduzione netta della superficie retail, insieme a interventi mirati per migliorare la qualità della distribuzione nel wholesale fisico e nel digitale”, sottolinea il gruppo. L’ebit è invece previsto previsto tra i 300 e 350 milioni di euro.

Infine, Hugo Boss ha annunciato un programma di riacquisto di azioni proprie fino a 200 milioni di euro entro la fine del 2027, rafforzando ulteriormente la creazione di valore per gli azionisti; proposta inoltre una dividendo minimo legale di 0,04 euro per azione per l’esercizio 2025, “al fine di preservare la flessibilità finanziaria”.

L’amministratore delegato Daniel Grieder ha così commentato la performance annuale: “Il 2025 ha messo ancora una volta in evidenza la rapida trasformazione del nostro settore, plasmata dall’innovazione tecnologica, dall’evoluzione delle preferenze dei consumatori e da una persistente incertezza macroeconomica e geopolitica. In Hugo Boss ci siamo concentrati su ciò che possiamo influenzare attivamente: rafforzare ulteriormente i nostri marchi, migliorare i nostri prodotti e approfondire il coinvolgimento dei consumatori a livello globale”.

Aggiungendo ancora: “Allo stesso tempo, abbiamo continuato a promuovere l’efficienza in tutta la nostra organizzazione e siamo rimasti disciplinati nella gestione della nostra struttura dei costi. Questo approccio equilibrato ci ha consentito di raggiungere i nostri obiettivi finanziari nel 2025, sostenuti da una solida performance nel quarto trimestre”.