Zalando, nel Q3 About You traina i ricavi a 3 mld € (+26,5%). Confermata la guidance per l’anno

L’acquisizione di About You ha fatto crescere i ricavi di Zalando, che nel terzo trimestre del 2025 hanno raggiunto quota 3 miliardi di euro, in crescita del 26,5% e superando le stime degli analisti del 2,5 per cento. Il valore lordo della merce (gmv) del marketplace tedesco è cresciuto del 21,6%, arrivando a 4,2 miliardi di euro. Anche i primi nove mesi del 2025 sono col segno più per Zalando, con una crescita dell’11,4% e ricavi pari a 11,8 miliardi di euro.

Anche l’ebit rettificato è migliorato, raggiungendo i 96 milioni di euro nel terzo trimestre (l’anno scorso era a 93 milioni). In precedenza, gli investitori erano preoccupati per l’ebit di Zalando a causa dei costi associati a questo tipo di attività di vendita al dettaglio, e il margine ebit nel trimestre – il rapporto tra utili effettivi e ricavi – rimane basso, attestandosi ad appena l’1,6 per cento.

Secondo Deutsche Bank, Zalando ha superato le aspettative di ricavi nel terzo trimestre, ma ha visto un margine ebit inferiore rispetto alle previsioni, pari a 3,2 per cento. L’integrazione di About You ha comportato una riduzione dell’ebit di circa 20 milioni di euro. La performance del segmento B2c è stata positiva, con un incremento delle vendite del 27,9% e un ebit di 77 milioni di euro, “leggermente inferiore alle attese”. Lievemente superiore alle attese, invece, l’ebit del B2b, con una crescita dei ricavi del 16 per cento. L’analista Adam Cochrane ha osservato che il mix delle attività di Zalando sta migliorando, ma la concorrenza e le sfide economiche potrebbero influenzare i risultati a breve termine.

“Il terzo trimestre dimostra come stiamo attuando instancabilmente la nostra strategia per cogliere le immense opportunità che abbiamo di fronte e per catturare una crescita redditizia”, ​​ha affermato in una nota il co-amministratore delegato dell’azienda, David Schröder.

In realtà, come spiegato dall’azienda, i numeri insolitamente alti del terzo trimestre per fatturato e gmv sono dovuti principalmente all’acquisizione da parte di Zalando di un’altra grande piattaforma di vendita al dettaglio tedesca, About You, avvenuta durante l’estate. Su base pro-forma, se si supponesse che About You avesse fatto parte dell’e-tailer durante il terzo trimestre dell’anno scorso, i ricavi sarebbero aumentati solo del 7,5% e il gmv del 6,7%, ha spiegato Zalando nella nota dei conti.

Anche altri indicatori chiave di performance sono stati positivi, sempre grazie all’acquisto di About You. Nel terzo trimestre Zalando ha registrato 61,4 milioni di clienti attivi, con un incremento del 21,9%, e ha visto anche un aumento degli ordini del 18,4%, per un totale di 68,5 milioni di euro. L’importo medio del carrello, ovvero la spesa complessiva di ciascun cliente al momento dell’acquisto, è leggermente aumentato, passando da 61 euro a carrello a 61,8 euro. Tuttavia, il numero medio di ordini per cliente è sceso da 4,9 a 4,8.

All’inizio dell’anno, l’e-tailer tedesco aveva già rivisto la guidance, principalmente a causa dell’incertezza del clima economico e del suo impatto sui consumatori. Questo trimestre, Zalando ha confermato invece tale previsione. L’azienda con sede a Berlino prevede ancora una crescita a una cifra media per l’intero gruppo nella seconda metà dell’anno. Nello specifico, sulla base della “forte performance dall’inizio dell’anno”, Zalando ha anche confermato la guidance per l’intero 2025, con una crescita pro-forma prevista del gmv e dei ricavi tra il 4% e il 7%, un ebit rettificato previsto tra 550 e 600 milioni di euro (il consensus era a 575 milioni di euro), investimenti in conto capitale tra 200 e 280 milioni di euro e un capitale circolante netto negativo.

In precedenza, Zalando aveva previsto una crescita tra il 4% e il 9% per le sue sole attività, senza l’aggiunta di About You.