Giappone: le grandi banche pronte ad aumentare gli acquisti di titoli di Stato

I due maggiori gruppi bancari giapponesi, Mitsubishi Ufj Financial Group e Sumitomo Mitsui Financial Group, si preparano ad aumentare gli acquisti di titoli di Stato giapponesi, puntando su rendimenti più elevati con l’aumento dei tassi, nonostante la crescita delle perdite non realizzate sui portafogli obbligazionari. Negli ultimi dieci anni le banche avevano ridotto l’esposizione al debito pubblico a causa dei rendimenti molto bassi, ma il recente rialzo dei tassi sembra destinato a invertire la tendenza. L’aumento dei rendimenti, accelerato da novembre anche per effetto dei piani di spesa della premier Sanae Takaichi, ha inizialmente penalizzato il valore dei titoli, ma il mercato ha mostrato segnali di stabilizzazione: le ultime aste hanno registrato una domanda solida e il rendimento dei titoli trentennali è sceso di 32 punti base dal picco del 20 gennaio.

Mitsubishi Ufj ha chiuso l’anno con perdite latenti sul portafoglio obbligazionario pari a 200 miliardi di yen (circa 1,3 miliardi di dollari), in aumento rispetto ai 40 miliardi di yen di marzo, dopo aver ridotto l’esposizione ai titoli a più lunga scadenza. Anche Sumitomo Mitsui prevede un incremento graduale degli acquisti, nonostante perdite latenti più che raddoppiate a 98 miliardi di yen nei nove mesi fino a dicembre. Negli ultimi anni i principali istituti, incluso Mizuho Financial Group, hanno privilegiato titoli a breve durata, mantenendo un approccio prudente in attesa di una maggiore chiarezza sull’evoluzione dei tassi.

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