La redditività di Asos migliora nell'esercizio 2025 ma i ricavi calano

Asos ha segnato un passo avanti nel suo piano di rilancio pluriennale. Il gruppo ha registrato sostanziali miglioramenti nella redditività, nell'efficienza delle scorte e nella disciplina dei costi durante le 52 settimane terminate il 31 agosto 2025, nonostante una domanda dei consumatori più debole e una deliberata riduzione degli ordini di bassa qualità. L'azienda ha registrato una perdita ante imposte rettificata di 98,2 milioni di sterline e un Ebitda rettificato di 131,6 milioni di sterline, un miglioramento di 51,5 milioni di sterline rispetto all'anno precedente, riflettendo l'impatto dei suoi nuovi modelli operativi commerciali e di gestione delle scorte.

I ricavi rettificati del gruppo sono diminuiti del 14% a 2,5 miliardi di sterline per l'anno in esame, mentre il Gmv è sceso del 12% su base annua, riflettendo le continue pressioni macroeconomiche e l'attenzione dell'azienda al miglioramento della redditività degli ordini.

"Con il lavoro più difficile alle spalle, sono più fiducioso che mai di avere la strategia e le capacità giuste per realizzare la nostra ambizione di diventare la destinazione più entusiasmante per gli amanti della moda", ha affermato in una nota il ceo José Antonio Ramos Calamonte.

Risultati annuali di Asos nei mercati principali

Il Regno Unito è rimasta la regione più resiliente, con un Gmv in calo del 7%, guidato da un minor traffico sul sito e da volumi di ordini ridotti in un contesto di cautela da parte dei consumatori. In Europa, il Gmv è diminuito del 16%, influenzato da azioni strategiche per rimuovere gli ordini non redditizi e da un calo del 17% delle visite al sito. Gli ordini sono scesi del 20%, sebbene ciò sia stato parzialmente compensato da un aumento del 5% del valore medio del carrello grazie a una performance più forte a prezzo pieno e a sconti ridotti.

Negli Stati Uniti, il Gmv è diminuito del 18%, riflettendo un minor traffico e un modesto calo di 20 punti base nella conversione. Un aumento dell'8% del valore medio del carrello ha contribuito a compensare una riduzione del 24% nel volume degli ordini. Il Gmv del resto del mondo è sceso del 15%, con una domanda regionale più debole e un leggero calo di 10 punti base nella conversione che hanno contribuito a una contrazione del 17% negli ordini.

Revisione della performance finanziaria dell'esercizio 2025 e prospettive

Il miglioramento del sell-through a prezzo pieno ha sostenuto un margine lordo del 47,1%, in aumento di 370 punti base su base annua, in linea con l'obiettivo a medio termine dell'azienda del 50%, e l'azienda ha chiuso l'esercizio 2025 con una base di costi strutturalmente più snella, consentendo un margine Ebitda rettificato del 5,3%, un aumento di 250 punti base rispetto all'esercizio 2024, nonostante le vendite inferiori.

Il gruppo ha riportato una perdita statutaria ante imposte di 281,6 milioni di sterline, inclusi 183,4 milioni di sterline in voci di rettifica, in gran parte oneri immobiliari legati alla chiusura del centro di distribuzione negli Stati Uniti. La perdita base e diluita per azione è stata di 250,1 pence, un miglioramento rispetto ai 284,4 pence dell'esercizio 2024, guidata da una minore perdita al netto delle imposte di 298,4 milioni di sterline, rispetto ai 338,7 milioni di sterline dell'anno scorso.

Guardando all'esercizio 2026, Asos ha affermato che i progressi strategici e finanziari ottenuti attraverso il suo piano di rilancio posizionano l'azienda per un anno di continui miglioramenti. L'azienda prevede che il Gmv mostrerà una traiettoria di rafforzamento durante l'anno finanziario, con una performance del Gmv prevista superiore ai ricavi di 3-4 punti percentuali. Il gruppo prevede un ulteriore miglioramento del margine lordo di almeno 100 punti base, raggiungendo tra il 48% e il 50%, supportato da un mix di vendite a prezzo pieno più elevato e dalla scalabilità della flessibilità logistica. L'Ebitda rettificato dovrebbe aumentare tra 150 milioni e 180 milioni di sterline.